Der Begriff Kapitalmarktfinanzierung kann als Sammelbegriff für Möglichkeiten der Finanzierung angesehen werden. Somit umfasst die Kapitalmarktfinanzierung alle Maßnahmen, die sich für Bereitstellung von Kapital eignen.
Bei mittelständischen Unternehmen bestand die Kapitalmarktfinanzierung lange Zeit nur aus zwei Bestandteilen, und zwar dem Eigenkapital des Unternehmers sowie dem Fremdkapital, welches zum Beispiel durch die Hausbank zur Verfügung gestellt wurde.
Der Nachteil dieser Kapitalstruktur lag vor allem in der zumeist sehr geringen Eigenkapitalquote, die laut jüngsten Betrachtung der Bundesbank bei den klein- und mittelständischen Betrieben einstellig ist. Diese ungünstige Konstellation bewirkt, dass auch bei etablierten Unternehmen eine erneute Kapitalzufuhr in Form von Fremdkapital kaum oder nur zu ungünstigen Bedingungen möglich ist.
Dies führt wiederum dazu, dass der Mittelstand im Wachstum gebremst wird.
Allerdings gibt es durch spezielle Formen der Kapitalmarktfinanzierung Alternativen für die Kapitalzufuhr. Diese können mit den Sammelbegriff Beteiligungskapital bezeichnet werden und stellen wirtschaftlich ein Eigenkapital dar. Somit ist es durch diese Form der Kapitalmarktfinanzierung möglich, die Eigenkapitalquote zu erhöhen. Diese Verbesserung bei der Kapitalstruktur bewirkt zudem, dass Unternehmen häufig bessere Kreditkonditionen gewährt bekommen. Trotz dieser Vorteile ist aber nicht jede Form der Kapitalmarktfinanzierung grundsätzlich zu empfehlen, da auch die Auswirkungen einer Beteiligung berücksichtigt werden sollten.
Gerade etablierte Unternehmen sind zumeist nicht gewillt, an Entscheidungsfreiheit zu verlieren und sollten sich deshalb für eine Beteiligung entscheiden, bei der sich ihr Einfluss nicht verringert. Hierfür bietet sich zum Beispiel das Mezzanine Kapital an. Dieses vereint die Vorteile von Eigen- sowie Fremdkapital, da es wirtschaftlich als Eigenkapital und steuerrechtlich als Fremdkapital angesehen wird. Zudem besteht bei dieser Form der Kapitalmarktfinanzierung eine große Gestaltungsmöglichkeit, da das Mezzanine Kapital zum Beispiel als Nachrangdarlehen, als Genussrecht oder als typische oder atypische stille Beteiligung zur Verfügung gestellt werden kann.
Je nach Vertragsgestaltung kann das Mezzanine Kapital bilanziell als Eigen- oder Fremdkapital ausgewiesen werden.
Von dieser Einteilung hängt es in der Regel ab, ob die Vergütung für die Bereitstellung des Kapitals erfolgsabhängig oder pauschal erfolgt. Unabhängig davon wird die Vergütung steuerrechtlich als Betriebsausgabe angesehen, ist also mit den Zinsen für das Fremdkapital vergleichbar.
Neben dem Mezzanine Kapital gibt es im Bereich der Kapitalmarktfinanzierung noch andere Methoden für Kapitalerhöhung. Als Beispiele hierfür sind die Anleihen und Bonds sowie der Börsengang zu nennen. Grundsätzlich sind natürlich auch diese Alternativen nicht gänzlich ungeeignet. Sie bieten sich aber jedoch zumeist für kleine und mittelständische Unternehmen nicht an. Der Grund hierfür liegt in dem großen Volumen, welches für solche Formen der Kapitalmarktfinanzierungen benötigt wird. In vielen Fällen ist die Bilanzsumme der Unternehmen einfach zu klein.
Hier bietet das Mezzanine Kapital Alternativen wie zum Beispiel den Mezzaninefonds, der für Kapitalanleger selbst die Vorteile einer Anleihe und der Risikostreuung vereint.
Zusätzlich zu der Kapitalmarktfinanzierung gibt es aber auch noch viele andere Möglichkeiten als das Beteiligungskapital, um die Aufnahme von Fremdkapital zu verhindern. Als Beispiel hierfür ist im Bereich des Anlagevermögens das Leasing zu nennen, was inzwischen von vielen Finanzexperte als eine günstige Alternative zum Fremdkapital angesehen wird. Neben dem Anlagevermögen besteht natürlich auch im Bereich des Umlaufvermögens ein Kapitalbedarf. Dieser kann beispielsweise durch verschiedene Formen der Wareneinkaufsfinanzierung gedeckt werden.
Wie aus den wenigen Beispielen ersichtlich wurde, haben Unternehmen durch verschiedene Instrumente die Möglichkeit, ihre Liquidität zu erhöhen.
Aufgrund der Vielzahl der Methoden besteht hierbei aber ein großer Beratungsbedarf.
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